苹果预计毛利润率将下落令分析师跌破眼镜

苹果出人意料地宣布它预计本季度的毛利润率将会降至36%以后，最少有3家投行下调了它们给予苹果股票的目标价，下调幅度最大为50美元。苹果预计第四自然季度的营收为520亿美元，低于市场预测的550亿美元平均目标。苹果预计第四自然季度的毛利润率为36%，远远低于分析师们预测的43%。

分析师们一直非常关注苹果的利润率数据，一开始并没有太在乎上个季度iPad销售额的大幅下落，由于他们知道当时消费者们都在等苹果发布iPadmini，而且他们认为那只是暂时的现象，并不会延续下去。EvercorePartners的分析师罗布奇拉（RobCihra）和埃迪森余（EdisonYu）在一份研究报告中指出，虽然毛利润率下落可能是苹果成心为之，但它预计的毛利润率下落依然是一种反常的下落。Evercore将它给予苹果股票的目标价由800美元下调至775美元。野村证券（NomuraEquityResearch）称，它预计苹果本季度的生产成本会上升，由于苹果一次性地重新设计了很多产品。野村证券分析师在一份研究报告中写道：“iPhone5、iPodtouch、iPodnano、iPadmini和iMac都换了新外观设计，我们从供应链处得悉，其中很多产品都是很难制造的，极可能会致使生产效力下落。”野村证券将它对苹果股票的目标价由710美元下调至660美元。进入第四自然季度后，苹果几近更新了它所有的产品，包括推出一款价格相对较低的7.9寸iPadmini和升级版第四代iPad。苹果表示，它预计第四自然季度80%的收入将来自新产品，但它没有由于生产成本上升而提高产品价格，因此利润率肯定会下滑。但分析师们预计苹果的毛利润率将会在明年6月前恢复到之前的水平，由于届时它的产品产量将会增加，从而抵消制造本钱和组件本钱。RaymondJames的分析师塔维斯麦克考特（TavisMcCourt）称，苹果发布iPhone4的时候，它的企业毛利润率下落了480个基点，但过了两个季度就恢复到之前的水平了。麦克考特将他给予苹果股票的目标价由730美元下调到了700美元。自9月份发布iPhone5以来，那款产品就一直处于供不应求的状态，某些地区的等待发货时间常常会延长到3个星期之久；苹果一直在努力提高iPhone5的产量。AT&T本周表示，它第三季度的用户增长率之所以没能到达预期目标，主要是由于iPhone5严重缺货。从这个角度来讲，它对苹果的依赖性依然很重。苹果首席执行官蒂姆库克在电话会议上对业内分析师们说，现在积存了太多的iPhone5定单，但是公司几近已是拿着鞭子在催供应链供货了。Evercore称：“我们相信，iPhone5的早期需求会一直很旺盛，而且可能会在第四季度继续增加，但我们预计iPhone5第四季度的销量依然为4900万部。”苹果的竞争对手、三星电子也发布了最新季度财报，财报显示，由于Galaxy系列智能手机的销售事迹强劲，三星最新季度净利润到达74亿美元，这也是三星连续第四个季度刷新净利润纪录。三星在第三季度售出了5630万部智能手机，在全球市场上的份额到达31.3%。三星的智能手机销量和份额几近是苹果的两倍，苹果第三季度的智能手机销量为2690万部。虽然iPad在上一季度的销量仅为1400万台，未能到达市场预期，但分析师们相信iPad在第四季度和明年的销量将大幅增长。Evercore预计苹果今明两年的iPad销量分别为6700万台和9700万台，这将令平板电脑2013年的销量到达传统PC市场总范围的27%左右。访问:

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