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分析师拉票竞选新财富头牌年薪高达500万元

发布时间:2021-01-08 01:23:04 阅读: 来源:转子泵厂家

由于对其他考核标准缺乏重视,《新财富》分析师的评选,成为中国资本市场对券商研究部门每年一度的大考,其结果关系到分析师的身价与前途,也在一定程度上影响着券商在机构佣金市场的份额。

近期股市市况越差,机构佣金对券商越重要。2011年,很多在研究方面能力薄弱的券商大肆挖角,组建自己的研究团队,实际上是熊市绸缪,力争在机构佣金市场有所作为。这增加了对分析师的需求,也造就了分析师跳槽的悸动。

“分析师的身价,其实还是市场供求决定的。”一位国内大型券商的研究部主管说,“各种评比是衡量分析师水平的一个标准,但显然不是惟一标准。”

今年以来,中信证券(600030)(11.41,-0.02,-0.17%)(微博)开始将内部的自营、资管等部门的评价计入对研究部人员的考核。在海外市场,证券公司的内部考评和大型基金公司自行组织的内部投票,也都是考核的重要标准。

熊市里的分析师

“短中取长”恐怕是今年各类分析师排名投票不得不面对的尴尬情形。从年初至今,A股成为全球收益率最差的股市之一。与此情形相对应的,则是私募基金清盘、公募基金的资产规模缩减。

熊市中的《新财富》分析师投票,买方的基金经理和研究主管们,自然有自己的原则和考虑。

“之前来路演,说拥抱新经济(310358,基金吧)周期的一定不投。还有说GDP增速10%以上的,以及全年对通胀预估一直比较低的,这些都不会考虑。”一位公募基金的人士说。

按照上述人士的标准,中信证券今年通胀率看得一直很低,安信和申银万国(微博)两家券商力推新周期,而兴业和光大两家券商研究团队换人。熊市中的分析师评选,确实让人为难。

熊市当中也可以有相对标准。比如,保险行业三家A股上市公司的股价表现差异明显。“如果今年一直向买方推荐中国太保(601601)(18.95,-0.02,-0.11%),那相对大盘和其他保险股也有相对收益。”一位保险业的分析师说。此外,虽然分析师们很少写看空报告,但对于在路演和日常沟通中提示保险行业下行风险的分析师,买方也十分看重。

当然,在《新财富》这样的票选游戏当中,业绩并不是投票要考虑的全部。随着《新财富》分析师评选影响力的增加,各家券商都同时加大了拉票力度。

本次《新财富》分析师评选,共设置了31个领域、42家券商研究机构的千余位分析师候选人。而拥有投票资格的机构共463家,每个机构大约都有十几票。除了公募基金,私募基金、保险资管、银行、QFII、信托公司、财务公司、海外投资机构和券商的资管产品和自营账户都有投票权,甚至连全国社保基金也受邀参与投票。如此一来,分析师拜票的活动量倍增。

“如果每个分析师每天拜访两家,一年也就一圈,根本没法让人记住你。”一位券商自营部门的人士说,“最近俩月每天接100多条短信,200多封邮件,每天下午都是听路演,过去想请分析师都不来,现在抢着来。”

这位人士表示,投票时肯定不会投那些不认识的分析师,但“少不了找关系,一般都是互相交换,你这有什么需要照顾的,我这里有什么需要照顾,互相帮助”。“当然,也有送礼物的。分析师就算排上第一,也就四五百万元年薪,因此现在送礼也就送iPad,要不就是点小礼物,比如我们家狗的衣服。”这位人士说。

由于目前《新财富》分析师评选已经成为业内重要活动,券商的销售部门也参与其中,帮助研究部门拉票。

今年9月,光大证券(601788)(11.78,-0.07,-0.59%)举办了一场内衣及泳装模特走秀活动,请了十余个千元十分钟走秀的高级模特,做了一个大型泳装秀。光大内部出现一票难求之景,只有总监级别以上才能获得泳装秀的入场券,邀请对象则是各大公募基金的基金经理们。

中金公司也于中秋节前夕在上海黄浦江举办了一场豪华游艇酒会。据媒体报道,中金公司公布的资料称,这次活动邀请的主要是公司尊贵客户。

虽然上述活动都是销售部为了回馈机构客户,与《新财富》分析师评选并无直接关系,但也被外界看成帮助自家分析师拉票的暖场活动。

“在外面的人看来,都觉得光大证券这样做是一个笑话。可是在我们券商内部,都觉得光大证券的这种招数,是一种创新。因为竞争实在激烈,已经没有什么新花样了。”一位券商销售部门的人说。

机构佣金争夺

“前几年《新财富》评选分析师,都是分析师自己拉票。这两年发生变化,公关部全员出动,研究所所长甚至券商总经理都带着人去拉票。”一位资深分析师说。

2006年之前,虽然《新财富》分析师评比也在进行,但业内并不看重评比结果。2006年中信证券开始按照《新财富》分析师评比榜单挖角分析师,使得这一评选越来越受到重视。

而今,《新财富》俨然与海外《机构投资者》分析师评选的分量相若。两者同样是票选游戏,也同样得到各大投行券商的全力投入。各家机构在分析师票选的游戏中,追求的是名利双收,《新财富》上榜分析师团队令券商们脸上有光,对券商在机构佣金业务方面的收入也有重大的潜在影响。

基金公司不是证券交易所的会员,从事证券交易需要租用证券公司的交易席位,为此向证券公司支付交易佣金。高质量的研究成果和研究服务,是券商扩大市场影响力、扩大和增加佣金收入的重要推动力。

今年以来,各种“乌龙报告”层出不穷,很多基金业人士已经对报告的准确度有所认识。如今,他们更加看重的是组织调研和路演等服务。

根据天相投顾统计,88家证券公司2010年合计获得基金分仓佣金62.40亿元,其中,研究实力较强的前20家券商合计获得46.94亿元,占比超过75%。

2010年获得分仓佣金最多的是申银万国,达到4.02亿元,共有349只基金在申银万国租用席位,平均每只基金为申银万国贡献了115万元佣金。其中,贡献佣金最多的是上投摩根内需动力(377020,基金吧),达到1332万元。贡献佣金超过500万元的基金共有18只。

除申银万国外,2010年获得佣金金额位居前十名的券商还有中信证券、国泰君安、招商证券(600999)(11.70,0.04,0.34%)(微博)、国信证券、中金公司、华泰联合、安信证券、海通证券(600837)(8.53,-0.06,-0.70%)(微博)、东方证券和广发证券(000776)(30.16,0.01,0.03%)(微博),均超过2亿元。

经过几年的发展,机构佣金业务的市场格局基本确定,但市场的新进入者仍不惜加码投入,力求在机构佣金市场分一杯羹。例如,东兴证券2010年获得2791万元佣金收入,较上一年增长172倍。

每当市场萎顿,散户交易量下降,机构佣金对券商们的意义就越发重大。根据银河基金研究中心的报告,截至今年三季度末,基金行业最新规模2.13万亿元,三季度缩水2200亿元。另据Wind资讯的统计,今年年初,基金业总资产规模为2.5万亿元。今年以来,基金业资产规模持续下跌。

饼变小了,分饼的人多了。在此背景下再看疯狂的分析师评比和旖旎的“泳装派对”,也就都不足为奇。

还能更疯狂吗

从研究助理到独立写报告,然后争取选上《新财富》。在一些年轻分析师眼中,《新财富》分析师榜单俨然已经成为他们职业生涯中的一个重要里程碑。

“分析师行业需要标准,不是说中国目前的各种票选不行,但是具体操作确实已越来越背离了鉴别分析师能力这一初衷。”一位分析师这样说,“拉票的火爆程度早已经超出了《机构投资者》在海外组织的同类票选,在海外大家就是写写电邮打打电话,但在国内,唱歌吃饭已经是司空见惯。”

“中国的资本市场是整个社会的缩影,目前全社会都是这个样子,也不能指望分析师这个行业就冰清玉洁。”上述人士说,“所以票选最重要的问题并不在于其拉票方式,而在于这种票选的结果其实与机构佣金的分仓结果并不直接挂钩,反而给一些券商造成了进一步的困扰。”

在研究部建设方面,国内券商采取的策略各异。申银万国注重对新人的集体培养,但眼下更多的券商倾向于直接挖人,就是最直接的参照系。坊间流传,《新财富》第一名的分析师身价能达到四五百万元。

因此,《新财富》的名次意味着个人声望的增加,也同时给上榜分析师添加了讨价还价的筹码。虽然分析师身价上涨的根本原因,在于各家券商杀入机构佣金市场,推高了对分析师的需求,但直观的现实是,不少分析师拿到《新财富》名次之后要求公司升职加薪;可惜,《新财富》分析师评选虽然是券商研究团队实力的广告,但又不能直接带来机构佣金的分仓,这一矛盾一直困扰着分析师和他们的雇主。

反观海外,各家券商都已经改变了对分析师的考核体系。《机构投资者》的票选结果,在分析师们的考核指标中占30%-40%的比重。

投行内部有互评机制,分析师在上级、同级和下级中找人给自己投票,销售部门也有人对分析师打分。此外,投资建议的准确度,打电话、见客户和发报告的工作量,以及客户对报告的点击量等小指标,也有一定的权重。

业内人士介绍,Fidelity、Capital等全球最大的基金公司,已经不再参与《机构投资者》的投票,他们定期组织自己基金内部的相关人员,对各家投行的卖方分析师进行打分,并将结果通知各家投行。每次投票的结果,直接影响下一个时期的分仓比例。

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