华视CFO谈融资华尔街更关心模式能否坚持住

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核心提示：华视传媒的CFO刘丹做客腾讯科技，就中国上市公司在海外资本上市上的表现，及华尔街对中国概念的新看法与广大网友展开沟通。刘丹表示，由于次贷危机影响，海外投资人对未来的不确定性非常忧虑，带动了整个股市的不确定性。

图为华视传媒的CFO刘丹

中国站长站（Chinaz）据腾讯科技消息：9月5日下午，华视传媒的CFO刘丹做客腾讯科技，就中国上市公司在海外资本上市上的表现，及华尔街对中国概念的新看法与广大网友展开沟通。刘丹表示，由于次贷危机影响，海外投资人对未来的不确定性非常忧虑，带动了整个股市的不确定性。

她介绍说，相对于去年市场火热的场景，投资者现在非常谨慎。更关心企业商业模式风险到底有多大、预期怎样、所处行业竞争情况怎么样、利润如何、管理层的素质怎么样、对未来的盈利能力有多大的信心等。这在一定程度上造成了现在公司上市会比较困难，尤其在希望有比较好的价格的情况下。但好的公司还是能够被市场所接受的。

她也建议，公司如果无法完成上市，可以通过私募等形式寻找融资途径。而目前的困难时期对于企业来说，也蕴藏着许多机会。以下为聊天实录：

主持人：各位网友大家下午好！欢迎大家进入腾讯网嘉宾聊天室，我是主持人徐志斌。今天在请嘉宾之前，先简单的介绍一下。刘丹，华视传媒首席财务官，她用9年的时间做到了安永中国合伙人的职位上，5个半月帮助华视上市成功。不久前华视传媒刚刚增发成功，这是目前当中唯一一家能够增发成功的在海外上市的中国企业。欢迎今天的主角刘丹。

刘丹：各位网友下午好！我是刘丹，华视传媒的CFO。

主持人：我们的问题直接一下，您在美国路演的时候，应该说这是美国次贷危机深入的时间段，不知道您所接触到的这些投资人，华尔街的信心是什么样的状态？

刘丹：美国次贷危机对美国投资人信心的影响是非常大的。为什么呢？因为次贷危机是美国经济放缓的最直接表现，而美国经济的放缓也带动了全球经济的放缓。由于次贷危机产生，让美国银行股大量下滑，也造成整个美国股市的下滑，加上房价下跌，石油价格上涨，这样就非常影响美国人的信心。所以投资人对未来的不确定性是非常忧虑的，这样也带动整个股市的不确定性也很大。

主持人：如果用一个颜色去形容，感觉是灰色的状态吗？

刘丹：我觉得挺灰色的。

主持人：但现在在灰色的状态下，不知道华视传媒为什么选择在这个时候增发？

刘丹：华视做增发是从我们对整个资本市场战略角度考虑而做出的决定。事实上我们的现金是非常充裕的，足够发展，此次增发是想利用这个机会把更多的股票放到市场上去，增强股票的流动性，吸引一些优质的大基金成为我们的股东，以有利于华视股价的稳定增长。

图为华视传媒的CFO刘丹

主持人：想和刘丹多沟通一些关于中国的上市公司在华尔街的表现，以及目前投资人对于中国概念看法的问题。其实刚才谈到这种灰色的状态，不知道投资人对于一个集体的中国的概念，目前持什么样的观点？尤其是看到在美国股市本身就不好的状态下，怎么看这些中国的企业。

刘丹：我觉得相对于其他国家的上市公司或者美国上市公司来说，美国投资人对中国股票的看法要更加的悲观，这是我事先没有预料到的。在经济不好的大形势下，投资人在选择股票的时候会更谨慎。经济放缓的趋势，让投资人下调对公司盈利的预期，以及对他付的倍数也要下调。中国公司不可避免的受到了一些影响和冲击。

主持人：去年年底的时候，华视也在其中，有一批的企业上市。在这个过程中，我们注意到很多公司上市之后，股价大规模的破发，并且表现很不好。不知道这种破发或者这种表现不好的情况，是在刚才我们所讲到的特定的灰色的状态下面的一种体现，还是和上一步上市公司的表现是相辅相成的？

刘丹：去年夏天的时候，资本市场是非常火热的。中国公司去美国上市，当时需求是非常旺盛的，所以可以看到很多公司去上市，当天股价会翻几番。从去年11月份以后，市场进入了的拐点。华视上市的时间是12月6号，那时市场已经开始往下走了。

相对于去年市场火热的场景，现在的投资者应该说是非常谨慎的。他会问此时选择IPO的公司很多为什么。因为新的公司历史还不够长，上市之后，不知道它的股价是什么样，所以投资者非常谨慎。他想知道你的商业模式风险到底有多大，你的预期到底是怎样，你的行业、你所处的竞争情况怎么样，你的利润、记录怎么样，管理层的素质怎么样，你对未来的盈利能力有多大的信心……这就造成了现在上市会比较困难，尤其再有比较好的价格的情况下。但华视的成功，让大家看到了一个好的讯息，那就是好的公司还是能够被市场所接受的。

主持人：去年年底一批中国公司陆陆续续上市之后，后续时间就很难听到了，甚至有了中断的过程。这两天我们还听到有一些公司已经进入了缄默期，像这样的公司在这种情况下，还能不能取得它预想中的融资的数额？

刘丹：这不仅是美国市场的问题，包括想去香港融资的公司，都面临同样的问题。这反映了全球资本市场的悲观情绪，可以说影响到很多中国公司上市的步伐。许多公司在考虑是不是延期计划。但华视的增发成功，证明这个市场对好的公司还是开放的。对于需要现金的公司，我的建议是上市之前就做一些私募融资。然后只要把自己的业绩做好，管理机制做大做强，一旦市场有窗口，就可以出去了。

主持人：刘丹更乐意建议企业去做私募这样的融资渠道和途径？

刘丹：一般我会建议一个公司成熟到一定程度去上市会比较好。因为作为一个上市公司，肩负的责任是非常大的。在市场好的时候，很多公司在条件还不具备的时候就先出去了，这样以后当它的盈利跟不上对资本市场预测的时候，股价就会下跌。一旦失去信誉，就很难再起来。所以我的建议是好的公司不应该着急上市，先把公司做大做强，用条件好的私募基金帮助发展，长远来说是很好的。

主持人：刚才刘丹谈到一个话题，这个时候投资人不愿意给上市公司很好的倍数，市盈率也会因此受到很大的影响。在投资界当中，我们也注意到有一种说法，很多的VC或者很多投资人现在持币待购，把价码压得很低，这时企业要想获得投资，是不是更困难？不是好时候。

刘丹：我觉得你说的是有道理的。私募基金在投一家企业的时候，作为私营公司一般会打一个折扣。说当资本市场不好的时候，自然私募基金要求的能够给你的倍数条件也变得苛刻一些。所以我建议在找风险基金的时候，倍数是一个考虑因素，但更重要的是考虑投资人对你的企业战略以及长远发展是不是很有帮助。华视非常幸运，在很早期的时候，高盛、麦顿、Och-Ziff都加入了华视，大家看到了移动电视的未来。这些机构的加入为华视带来了很大的帮助。

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