【资讯】温丽君新均衡中挖掘新机会

发布时间：2020-10-17 02:04:55 阅读：次来源：转子泵厂家

温丽君：新均衡中挖掘新机会

大概率上金融股打底，并在震荡中犹豫上行，而其节奏也基本决定指数走势。在指数不加速的背景下，个股的机会仍将相对比较活跃，市场仍将就改革与创新的大主题中继续挖掘相对“新”的品种机会。

本周沪深两市呈现大幅震荡，股指先抑后扬，走势依然十分强势，牛市特征下的板块轮涨明显，前期相对滞涨的品种国防军工、电力、煤炭、有色、食品饮料等先后启动，而调整相对充分的传媒、计算机、通信等也再度走强，带动创业板指强势回归。当前来看，牛市格局下，天量之后往往还有天价，增量资金入场不改之下，股指拒绝深幅调整，新格局下预计市场继续进入新平衡，大小股票都有机会，总体从政策新思路、创新新方向中继续挖掘相对滞涨品种机会。

政策呵护股市基调未改

沪深两市已经持续多周新开户数在百万户以上，上周单周新开户数高达325.71万户；周一沪指单市成交金额高达1.15万亿。尽管市场的“疯牛”引发了监管层的“节奏调控”，但并未改变监管层呵护股市的根本态度，在消息公布后，证监会已经紧急打了政策补丁：“并非打压股市”。此后，官媒“4000点只是牛市新起点”，“中国经济转型需要长牛、慢牛”等助力股市的言论，在很大程度上提振市场信心。

政策宽松的力度在不断加大，在一季度经济数据公布之后，降准如期兑现，超预期降准1个百分点，并配合以定向降准，此举将释放1.3万亿元以上流动性。据报道，国开行和进出口银行将获得央行以外汇储备委托贷款债转股的曲线方式注资，金额分别为320亿美元和300亿美元。财政部则以“返税”方式注资农业发展银行，约为1500亿元。“货币财政化”的方式将进一步向实体经济注入流动性，并缓解当前商业银行信贷创造需求的萎缩，成为当前稳增长的又一利器。因此，从大的流动性环境上看，经济下行压力下，货币政策宽松的态势并未改变，有利于进一步提升市场估值。

除此之外，一方面，房地产周期性下滑，居民资产重配的进程并未改变，增量资金蜂拥进场；另一方面，刚性兑付逐渐打破下，银行资产面临进一步重配的需求，对应的是超过25万亿的居民储蓄及银行理财资产，这都进一步奠定市场进一步走强的基调。而当前市场最担心的因素依然在于政策调控市场节奏的不确定性，尤其是指数持续走强下可能会引发市场对于股市杠杆的进一步调控。

新均衡下挖掘新机会

牛市格局下，个股的示范效应异常强大。此前遭遇游资疯炒的中国南车、中国北车又进一步打开了市场“市梦率”的天花板，重资产的央企、国企的估值空间自此被打开，也造就了央企改革、“一带一路”板块的新一轮轰轰烈烈行情。改革题材表现红火之下，“创新”代表下的创业板的估值制约也进一步被打破，创业板指再次呈现快速走强的运行态势。那么，下一阶段，由于担心政策调控节奏风险，低估值金融股在拉指数的过程中会显得较为犹豫，已经成为调控指数节奏的核心品种，因此，大概率上金融股打底，并在震荡中犹豫上行，而其节奏也基本决定指数走势。在指数不加速的背景下，个股机会仍将相对比较活跃，市场将就改革与创新的大主题中继续挖掘相对“新”的品种机会。

从改革层面上看，继一带一路、自贸区持续走强之下，由于当前稳增长压力依然较大，政策性银行已经成为新一轮的稳增长利器，对内的两大新平衡战略“京津冀”以及“长江经济带”有望继续迎来政策的密集出台期，并将成为市场进一步关注的焦点，长江中下游以及京津冀区域的水利港口、水泥基建或将进一步受益。创新主线上，“互联网++”概念的进一步扩散已是大概率事件，借助于互联网东风的“供应链”金融、能源互联网有望接力此前热炒的互联网金融，这些热点使一些传统行业的估值得到提升，此外，“中国制造2025规划”即将出台，工业4.0相关品种也依然有望阶段性走强。